k's point of view

経営を本業とし,その現場で毎日活動しています。このブログは,旧司法試験の問題を中心に,新たに実務的視点で考えてみるブログでしたが,最近は,ビジネス関連の雑考や法律・ビジネス関連の書籍紹介の記事が多くなっています。

バイアウト・ファンド論⑥ バイアウト類型論

今回は,バイアウトの類型を提示説明します。

 

 

LBO

 

バイアウトファンドからの出資以外に,銀行借入などを用いてバイアウトを実施する取引

 

 

MBO・MBI

 

経営者による対象企業の買収(MBO),バイアウト・ファンドが組成した案件に,外部から経営者を招聘する場合(MBI)。経営者が対象企業を買収するという性格の強い案件では,新規に経営者となる人が主体となって,対象企業の株主から対象企業を買収し,これまでの経営手法を一新して,新たな事業展開を行うということになる。この場合,新たな経営者となる人は,今までの業務の流れを刷新するためにリーダーシップを発揮し,強い意志とエネルギーをもってバイアウトを成功させなければならない。

 

 

EBO・MEBO

 

対象会社の従業員が,従業員持株会などを利用して,所有者より対象会社を買収(EBO)。経営者と従業員が同時に対象会社を買収(MEBO)。

 

 

ホワイトナイト

 

敵対的買収をかけられた企業が,その防衛策として自分たちの望む条件でバイアウト・ファンドからの買収を受け,敵対的買収をかけた投資家からの支配を希薄化させることを目的とするもの。

 

 

リキャップ

 

資本の再編成。バイアウト・ファンドからの出資ないし銀行等からの借入金を取り入れた資金により,既存の出資者の持分を自社株買いで買い上げたりして資本金と借入負債の比率構成を再構成するもの。